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증권

IB업계, 대우조선 흑자에도 목표주가 ‘하향’?

6분기 연속 영업이익 흑자 기록
경쟁사 삼성중공업은 적자 못 면해
일회성 이익에 의존했다는 지적도
IB업계 신규 수주 부진에 목표주가↓

[폴리뉴스 임지현 기자] 대우조선해양이 업황 부진에도 견조한 실적을 내보이며 주가가 치솟고 있다.

19일 오전 11시 32분 현재 코스피시장에서 대우조선해양은 10.17% 오른 2만 6550원에 거래되고 있다.

이 회사는 지난 14일 2분기 연결기준 영업이익이 1948억 원으로 지난해 동기 대비 15% 줄어들었다고 공시했다. 매출액은 2조 1504억 원으로 7.9% 떨어졌고 당기순이익도 1453억 원으로 29.5% 급감했다.

대우조선의 2분기 실적이 지난해 대비 하락했음에도 조선업 부진 속에서 기록한 6분기 연속 영업이익 흑자가 주가 상승을 부추긴 것으로 풀이된다.

더불어 부채의 감소도 호재로 작용했다. 차입금을 포함한 부채는 지난해 말보다 3684억 원이나 감소했다. 부채비율은 지난해 말 210%에서 올해 상반기에는 184%로 떨어졌다.

반면 같은 국내 3대 조선업체 중 하나인 삼성중공업은 2분기 적자를 면치 못했다. 삼성중공업은 2분기 연결 영업손실이 563억 원이었다. 매출액은 1조 7704억 원으로 31.5% 증가했지만 당기순손실은 3094억 원으로 적자 폭이 확대됐다.

앞서 대우조선은 지난달 말 일본이 현대중공업과의 기업결합심사에 제동을 걸 수 있다는 소식 이후 지속적으로 주가가 하락한 바 있다.

사이토 유지 일본조선공업회 신임 회장은 지난달 19일 도쿄에서 열린 취임 기자회견에서 현대중공업과 대우조선해양의 기업결합에 대해 “각국의 공정당국이 (이들의 기업결합을) 그냥 지켜볼 것으로 생각하지 않는다”고 말했다.

현대중공업이 대우조선을 인수하기 위해서는 국제 기업결합심사를 거쳐야한다. 기업결합을 통한 경쟁사업자 결합으로 독과점 시장이 형성될 수 있기 때문이다. 이 심사국 중 한 곳이 일본이다.

기업결합 무산 우려에도 2분기 '깜짝 실적'이 주가 상승을 부추긴 것이다.

다만 대우조선의 흑자가 일회성 이익에 기반했다는 우려도 제기된다. 신규 수주의 부진으로 하반기 전망 역시 불확실해 IB업계는 이 회사의 목표주가를 잇따라 낮추고 있다. 

대신증권의 이동헌 연구원은 “매출액은 지난해 증가한 신규 수주(68.1억불)가 일부 인식되며 예상치를 상회했다”며 “영업이익은 해양부문 체인지오더, 환율 상승에 따른 예정원가 하락, 1000억 원의 공사손실충당금과 통영함 소승 승소로 696억 원이 환입됐다”고 말했다.

매출 증가 보다는 환율 상승 효과, 환입금 등이 영업이익에 기여한 바가 컸다는 설명이다.

이 연구원은 이어 “현재 수주잔고는 매출액 기준 1.5년 수준으로 추가적인 신규수주가 필요한 상황”이라며 목표주가를 2만 9000원으로 하향했다.

신한금융투자도 대우조선의 목표주가를 3만 1000원으로 13% 내렸다. 황어연 연구원은 “상반기에는 원/달러 환율 상승 효과, 선가 2.1억 달러의 고마진 LNG 운반선 인도로 호실적을 시현했다”며 “하반기에는 2016~17년 수주 부진에 따른 매출 감소, 고마진 LNG 운반선 잔고 소진으로 영업실적이 악화될 전망”이라고 밝혔다. 

대우조선해양 측은 “원가 절감과 생산성 향상 등으로 어려운 상황에서도 흑자를 냈다”면서도 “하반기 여러 경영환경으로 매우 어려운 시기가 될 것으로 예상됨에 따라 철저한 대비책을 세워 대응하겠다”고 입장을 밝혔다.



















[이슈] 김종인 체제로 통합당 재편…차기 당권‧원내사령탑 구도는?
4‧15 총선 참패 이후 당의 체질을 전면적으로 개선해야 한다는 목소리가 나오는 가운데 그 대안으로 제시된 ‘김종인 비상대책위원장 체제’의 출범을 놓고 미래통합당이 큰 진통을 앓고 있다. 심재철 원내대표 겸 당 대표 권한대행이 26일 “김종인씨를 비대위원장으로 모시는 게 좋다고 의원과 당선인 다수가 결정했던 것”이라고 강조하며 28일 전국위원회를 통한 ‘김종인 비대위’로의 전환 안건 통과를 추진하고 있지만 홍준표 전 한국당 대표를 비롯한 여러 당의 중진급 인사들이 반발하고 있는 것이다. 이에 28일 개최될 전국위원회의 개최 여부 및 그 결과가 ‘김종인 비대위’체제 성립의 마지막 고비가 될 것이라는 전망이 나온다. 심재철 “김종인을 비대위원장으로 하자는 의견이 다수” 심 권한대행은 26일 기자회견을 통해 “김종인씨가 내년 3월까지 대선 승리의 준비를 마쳐야 한다는 견해를 내놓았으며, 대선을 치를 여건이 됐다고 생각하면 미련 없이 떠나겠다고 했다”고 밝혔다. 그러면서 “이번 총선 패배를 반성하고 환골탈태해 대선 필승의 준비를 하는 게 우리가 해야 할 일”이라며 “그래서 김종인씨를 비대위원장으로 모시는 게 좋다고 의원과 당선인 다수가 결정한 것”이라고 밝혔다. 통


[폴리인터뷰]부산디자인진흥원 강경태 원장 "DESIGN은 존재의 DNA와 같은 것"
"공공기관 정책이든, 제품 생산분야든 '디자인'은 배의 방향키와 같은 것인데... 놀랍게도 부산시 조직에는 디자인 전담 부서가 없다" 부산시디자인진흥원 강경태(59) 원장이 폴리피플과의 인터뷰를 시작하면서 꺼내든 '화두'다. 부산디자인센터는 2006년 설립됐다. 그동안 디자인업계 전문가가 수장을 맡는 것을 상식으로 여겼다. 2018년 12월 제7대 원장으로 취임한 강경태 원장은 정치학박사 출신이라, 업계로서는 아웃사이더인 셈이다. 강 원장은 취임 초기 약속을 기억했다. "비즈니스 마인드로 산업·공공디자인 수출에 앞장설 것이다" 이 약속에는 디자인이 실용적이어야 한다는 아이디어가 내포됐다. 그래서일까, "'전문가'보다 '세일즈맨'이라는 생각으로 세계 무대에서 활약하는 조직을 만들 것"이라는 포부를 기억하고 있었다. 또한 "동남아 국제교류 자신 있다"고도 했다. 부산디자인진흥원은 베트남 하노이에 교류사무소 문을 열었다. 거기에 부산지역 디자인기업들이 베트남 현지에서 빠르게 적응할 수 있도록 정보제공, 업체 연계 등의 활동을 진행 중이다. 해외에 교류사무소를 연 것은 베트남 하노이가 최초다. 전문 영역을 다져 디자인전람회를 아시아지역에서 참여하는 행사로 꾸밀 계획

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